幣圈雪崩！FTX集團申請破產，創始人辭職！曾經瘋狂融資擴張，為何深陷“雷曼時刻”？
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編輯 : 大寶
發布 : 03-27
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當地時間11月12日，加密貨幣交易所FTX創始人Sam Bankman-Fried（SBF）在社交媒體上宣布，包括交易所FTX.com，關聯交易公司Alameda Research等130多個關聯公司（合稱FTX集團）已經自愿按照美國破產法第11章申請破產，以便“從全球利益相關方的利益出發，有序地評估和變現資產”。按照美國法律，申請此類破產的公司可以在制定債務償還方案時繼續維持經營。該交易所已經暫停了加密貨幣提取業務。消息發布后，比特幣跌幅一度超5%，并跌破1.7萬美元的整數位。截至記者發稿，比特幣的價格為16804美元。SBF同時宣布辭去了FTX首席執行官的職務，并由約翰·雷（John J.RayIII）接任，他還表示將任命斯蒂芬·尼爾（Stephen Neal）為公司新任董事會主席。在美國媒體獲得的破產文件中，FTX表示它擁有超過10萬名債權人，公司目前資產在100億至500億美元之間，負債在100億至500億美元之間。FTX新任負責人雷表示：“根據破產法第11章申請破產是合適的，這將為FTX集團提供了評估其情況并制定流程以最大限度地保護投資者的利益”。但雷還強調：“FTX集團擁有寶貴的資產，只能通過有組織的聯合流程進行有效管理。我想向每位員工、客戶、債權人、合同方、股東、投資者、政府機構和其他利益相關者保證，我們將以勤奮、徹底和透明的方式開展這項工作。利益相關者應該明白，事件一直在快速發展，新團隊最近才參與，他們應該在未來幾天審查訴訟記錄表上提交的材料以獲取更多信息。”瘋狂融資，FTX的快速擴張之路FTX是一家數字資產衍生品交易所，成立于2019年5月。用戶可以在其中交易比特幣，以太坊和其他加密貨幣，以及相關的衍生品。FTX在2019年8月完成了種子輪融資，募集800萬美金，區塊鏈投資基金Proof of Capital、Consensus Lab、FBG、Galois Capita等參與了投資。2021年7月，FTX完成9億美元B輪融資，投后公司估值達180億美元，為加密行業歷史規模最大的融資。公司該輪融資共超60家（位）投資方參與，包括紅杉資本、軟銀、保羅·都鐸·瓊斯家族辦公室等。FTX當時宣稱，本輪為戰略性融資，希望借由融資達到與傳統市場投資人合作的戰略布局。2022年1月31日，FTX宣布以320億美元估值完成4億美元C輪融資。本輪融資的參與者包括軟銀、帕拉丁、老虎全球基金，以及安大略省教師養老金計劃委員會。除了FTX自身在進行融資，公司旗下為美國投資者提供服務的FTX US也在2022年1月宣布以80億美元估值完成4億美元A輪融資，本輪融資由帕拉丁、軟銀遠景基金二期、淡馬錫等機構參投。公司在美國站穩腳跟后，開始在全球進行擴張。2022年3月7日，FTX成立歐洲子公司FTX Europe，并獲得了塞浦路斯證券交易委員會（CySEC）的監管許可，為歐洲用戶提供加密衍生品交易服務。3月21日，FTX成立澳洲子公司FTX Australia，已獲澳洲監管許可開展業務。4月4日，FTX完成對日本加密資產交易平臺Quoine及其母公司Liquid的收購，并為日本客戶提供產品和服務。為何崩盤？在全球主要國家加強加密貨幣交易監管后，以比特幣為代表的加密貨幣在2021年年底開始進行調整。以比特幣為例，其曾在2021年11月達到68580美元的歷史高點，隨后一路下跌。目前價格已經不足17000美元。過去一年下跌幅度超過70%。同樣，為加密貨幣提供交易場所的數字貨幣交易所同樣逐漸陷入困境。根據幣圈媒體CoinDesk爆料稱，Alameda公司將陷入破產危境，資產負債表中的大部分資產，屬于FTX自行發行的FTT代幣。這一消息，瞬時引發市場恐慌，FTT遭大面積拋售，致使FTX陷入流動性危機。11月9日，全球最大加密貨幣交易所幣安原計劃收購FTX。但僅盡調1日之后，幣安創始人趙鵬就公開表示：“FTX的問題超出了我們的控制和幫助能力。”至此，四面楚歌的FTX走進了全面崩盤的“雷曼時刻”。SBF傳奇人生根據美國雅虎新聞的報道，SBF出生在美國加州，父親是斯坦福的法學教授。2010年到2014年，SBF前往美國麻省理工學院，主修物理，輔修數學。他在接受雅虎采訪時表示，這段經歷并不充實，“我在大學里學到的東西最終除了社會發展之外，沒有其他用處。然而，在學術方面，這一切都是無用的。學校對大多數工作都沒有幫助。每個人都知道這是真的，但有些人真的不想說這是真的，但它就是這樣。”在麻省理工學院期間，他進入著名對沖基金Jane Street Capital實習，并開始進行ETF的交易。大學畢業后，他留在了公司并在那里全職工作，主要以交易各種類型的ETF、期貨、外匯和股票為主。他甚至為Jane Street Capital設計了自動OTC交易系統。在熟悉了傳統金融系統運作后，他也觀察到了當時的加密貨幣金融機制的缺漏(包含沒有提供杠桿、流通性問題、報價準確度問題)。2017年，他獨自創辦了專注于加密貨幣量化交易的服務公司Alameda Research，為加密貨幣交易所提供了準確的報價服務、套利、量化交易等服務。然而SBF并不滿足于只做為加密貨幣交易所的技術背后支持者。2019年，他創立了FTX。有別于傳統加密貨幣交易所專注在現貨交易，FTX一開始就瞄準了由加密貨幣衍生出的金融商品，并提供了許多目前加密貨幣交易所沒有的標的，例如杠桿代幣、股權通證、預測類商品等等。高峰期時，FTX總共提供了312種產品，除了現貨交易、合約交易以及質押外，還包括加密貨幣指數、杠桿代幣、雙向選擇權合約等創新品種。不只加密市場本身，FTX也將各種政治議題轉變為交易內容，吸引原先對加密貨幣與傳統金融沒有興趣的人也前來投資。例如FTX在2020年2月上架了期貨合約TRUMP-2020，該合約是讓投資者預測川普是否連任來進行買賣，幫助FTX吸引許多對政治感興趣的民眾開戶交易。根據統計，在11月4日美國大選當天，與特朗普、拜登有關的FTX期貨合約，單日成交量甚至突破了1000萬美元(目前所有大選合約《除了TRUMPFEB》，都已經根據當初選舉的交割規則進行結算)。隨后，他的財富呈指數級增長，一度達到260億美元。2021年，SBF在接受《紐約》雜志的專訪中，首次談到了自己如何迅速積累財富。他在2018年發現日本和韓國這兩個歐美投資者忽略的市場。當時日韓用戶大量涌入加密貨幣產業，人人都搶著購買比特幣，導致日本的比特幣價格整整高出美國10%，而韓國更是以30%溢價吸引了全球各地賣家爭相交易。但韓國當時嚴格的貨幣進出政策限制，使得韓元轉為美元相當困難。SBF說他當時甚至考慮過買一架飛機，親自去韓國首都首爾買比特幣。但最終，SBF決定前往日本，與合作伙伴在日本鄉村待了將近一個月的時間，每天賺取溢價利潤。他說他最高曾在一天進賬2500萬美元，并稱這是他所經歷過最瘋狂的交易時刻。在專訪中，SBF向《紐約》解釋了自己的人生觀點：賺錢是為了捐錢，意即人們應該追求高利潤的職業生涯，以便能捐更多的錢造福社會。因此對他來說，盡可能地賺錢將是他目前的最大目標。2022年5月23日，SBF入選美國《時代》雜志2022年「全球百大影響力人物」榜單，SBF也是加密行業唯一入選時代百大的人物。復雜程度遠超雷曼，一圖讀懂轟然倒塌的FTX帝國11月11日周五美股盤前，FTX根據美國破產法第11章向美國聯邦法院申請破產保護。一同申請破產的還有疑似風暴的始作俑者——加密貨幣對沖基金Alameda Research，以及號稱運營和流動性完全未受FTX.com崩盤影響的FTX.US美國獨立平臺。它們連同大約130家申請破產的附屬公司被統稱為“FTX集團”。就此，SBF的龐大資本帝國徹底隕落。很多人將FTX的崩盤比作幣圈的“雷曼時刻”，然而，其帝國構造的復雜程度遠遠超過了雷曼兄弟。周五，媒體整理了一份圖表，圖表顯示了截至今年3月整個FTX集團的復雜結構。（點此放大）（點此放大）有幾家公司需要特別注意：FTX Trading LTD在安提瓜和巴布達注冊成立，是FTX法律免責聲明中確定的基礎公司，FTX交易所就由 FTX Trading LTD 所持有；West Realm Shires Inc是面向美國的子公司（即FTX.us），它還受到特拉華州的保護；在巴哈馬注冊的風險投資基金FTX Ventures Ltd，由特拉華州一家不知名控股公司 Paper Bird 全資持有，而 Paper Bird 又由SBF全資持有；Paper Bird 似乎還持有FTX Trading LTD 89%的股份，并擁有 Alameda 的公司內部貸款；位于圖表左下方的，是總部位于美國和開曼群島的 LedgerPrime 實體，源于FTX去年對對沖基金 Ledger Holdings 的收購；FTX將 LedgerPrime 的加密貨幣期貨平臺重新命名為 FTX US Derivatives LLC，并表示剩余業務將重組成一個家族辦公室，專門為 Alameda 進行投資；Salameda Ltd（香港）由FTX的CFO Jen Chan 100%控股，似乎是通過服務協議與 Alameda 實體進行對接的外圍機構。媒體表示，由于公開披露的信息是零散的，上述圖表不一定完全準確，完整圖表應該會在美國破產法第11章的審查報告中出現。可以預先知道的是，其復雜程度要遠遠超過雷曼兄弟。雷曼兄弟的報告整理花了整整18個月的時間，但其結構看起來要簡單直白地多。相比之下，人們可能要等待更長的時間，才能對FTX的整體架構有更為詳細和精確的了解。“FTX集團”的完整名單如下：1. Alameda Aus Pty Ltd2. Alameda Global Services Ltd.3. Alameda Research (Bahamas) Ltd4. Alameda Research Holdings Inc.5. Alameda Research KK6. Alameda Research LLC7. Alameda Research Ltd8. Alameda Research Pte Ltd9. Alameda Research Yankari Ltd10. Alameda TR Ltd11. Alameda TR Systems S. de R. L.12. Allston Way Ltd13. Altalix Ltd14. Analisya Pte Ltd15. Atlantis Technology Ltd.21. Bancroft Way Ltd28. Bitvo, Inc.29. Blockfolio Holdings, Inc.30. Blockfolio, Inc.31. Blue Ridge Ltd37. BTLS Limited Tanzania38. Cardinal Ventures Ltd39. Cedar Bay Ltd40. Cedar Grove Technology Services, Ltd41. Clifton Bay Investments LLC42. Clifton Bay Investments Ltd43. CM-Equity AG44. Corner Stone Staffing45. Cottonwood Grove Ltd46. Cottonwood Technologies Ltd.47. Crypto Bahamas LLC48. DAAG Trading, DMCC49. Deck Technologies Holdings LLC50. Deck Technologies Inc.51. Deep Creek Ltd52. Digital Custody Inc.53. Euclid Way Ltd60. FTX (Gibraltar) Ltd61. FTX Canada Inc62. FTX Certificates GmbH63. FTX Crypto Services Ltd.64. FTX Digital Assets LLC65. FTX Digital Holdings (Singapore) Pte Ltd66. FTX EMEA Ltd.67. FTX Equity Record Holdings Ltd68. FTX Europe AG69. FTX Exchange FZE70. FTX Hong Kong Ltd71. FTX Japan Holdings K.K.72. FTX Japan K.K.73. FTX Japan Services KK74. FTX Lend Inc.75. FTX Marketplace, Inc.76. FTX Products (Singapore) Pte Ltd77. FTX Property Holdings Ltd78. FTX Services Solutions Ltd.79. FTX Structured Products AG80. FTX Switzerland GmbH81. FTX Trading GmbH82. FTX Trading Ltd83. FTX TURKEY TEKNOLOJ? VE T?CARET ANON?M ??RKET84. FTX US Derivatives LLC85. FTX US Services, Inc.86. FTX US Trading, Inc87. FTX Vault Trust Company88. FTX Ventures Ltd89. FTX Ventures Partnership90. FTX Zuma Ltd91. GG Trading Terminal Ltd92. Global Compass Dynamics Ltd.93. Good Luck Games, LLC94. Goodman Investments Ltd.95. Hannam Group Inc96. Hawaii Digital Assets Inc.97. Hilltop Technology Services LLC98. Hive Empire Trading Pty Ltd99. Innovatia Ltd100. Island Bay Ventures Inc101. K-DNA Financial Services Ltd102. Killarney Lake Investments Ltd103. Ledger Holdings Inc.104. LedgerPrime Bitcoin Yield Enhancement Fund, LLC105. LedgerPrime Bitcoin Yield Enhancement Master Fund LP106. LedgerPrime Digital Asset Opportunities Fund, LLC107. LedgerPrime Digital Asset Opportunities Master Fund LP108. Ledger Prime LLC109. LedgerPrime Ventures, LP110. Liquid Financial USA Inc.111. LiquidEX LLC112. Liquid Securities Singapore Pte Ltd113. LT Baskets Ltd.114. Maclaurin Investments Ltd.115. Mangrove Cay Ltd116. North Dimension Inc117. North Dimension Ltd118. North Wireless Dimension Inc119. Paper Bird Inc120. Pioneer Street Inc.121. Quoine India Pte Ltd122. Quoine Pte Ltd123. Quoine Vietnam Co. Ltd124. SNG INVESTMENTS YATIRIM VE DANI?MANLIK ANON?M ??RKET?125. Strategy Ark Collective Ltd.126. Technology Services Bahamas Limited127. Tigetwit Ltd129. Verdant Canyon Capital LLC130. West Innovative Barista Ltd.131. West Realm Shires Financial Services Inc.132. West Realm Shires Services Inc.133. Western Concord Enterprises Ltd.134. Zubr Exchange Ltd
